目前，除了開鑫貸、有利網(wǎng)、人人貸、陸金所、貸幫等最早一批與小貸公司展開合作的P2P借貸平臺外，有越來越多的小貸公司瞄準(zhǔn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的機遇，開始自己搭建P2P借貸平臺。

　　線下對接項目端、線上對接資金端，這個看似雙贏的合作背后存在怎樣的合力與分歧？小貸公司與P2P借貸平臺如何分擔(dān)風(fēng)險與收益？這種復(fù)制門檻并不高的商業(yè)模式是否可持續(xù)？

　　帶著以上問題，記者近日專訪了開鑫貸副總經(jīng)理周治翰、有利網(wǎng)董事長任用、貸幫網(wǎng)CEO尹飛。

? ? ?“牽手”小貸、擔(dān)保

　　見到周治翰時，他剛剛參加完在北京舉行的開鑫貸投資者懇談會回到南京。此時，距離開鑫貸成立剛好15個月。

　　這家由國開金融有限責(zé)任公司(下稱“國開金融”)和江蘇金農(nóng)股份有限公司(下稱“江蘇金農(nóng)”)共同組建的P2P借貸平臺從成立伊始便備受關(guān)注，不僅是因為它頂著“國家隊”的光環(huán)，還因為它獨特的“開鑫貸+小貸公司+結(jié)算銀行”模式。

　　在開鑫貸“線上+線下”的模式中，平臺、小貸和代理行三方聯(lián)合發(fā)揮了通道作用，小貸公司同時提供了擔(dān)保服務(wù)。

　　其中，“線上”指借貸雙方通過開鑫貸網(wǎng)站提交資金供求信息、交易撮合以及資金劃轉(zhuǎn)和還本付息；“線下”是指引入借款項目擔(dān)保機構(gòu)，通過江蘇境內(nèi)小貸公司網(wǎng)絡(luò)，對借款標(biāo)的進(jìn)行貸前審核、貸款擔(dān)保以及貸后管理。

　　截至2013年末，江蘇全省500家小貸公司中，開鑫貸已與57家A級以上小貸公司合作，累計撮合交易超過23億元人民幣，已還款近8億元人民幣，支持小微企業(yè)1000多家，未發(fā)生一筆逾期。

　　開鑫貸并不是唯一一家完全嫁接小貸或擔(dān)保公司的P2P借貸平臺，北京的有利網(wǎng)、人人貸，上海的陸金所，深圳的貸幫網(wǎng)、人人聚財?shù)萈2P借貸平臺均有與小貸或擔(dān)保公司展開業(yè)務(wù)合作。

　　其中，2013年2月25日正式上線的有利網(wǎng)首月投資成交量便超過1000萬元。上線一年時間，該平臺已經(jīng)累計完成9億元的貸款規(guī)模，日均放款額超過2000萬元。

　　相比開鑫貸，有利網(wǎng)的模式更具代表性，也是目前不少P2P借貸平臺選用的方式，即與全國范圍內(nèi)的小貸或擔(dān)保公司合作，由他們推薦項目。同時，小貸或擔(dān)保公司需要對借款人的按時還本付息提供100%連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　與此同時，這些P2P借貸平臺會對借款人進(jìn)行第二道詳細(xì)審核，將通過審核的借款客戶推薦給平臺投資人。隨后，平臺投資人對借款人的借款項目進(jìn)行投資，本息保障的投資回報為11%~15%，或者更高。

　　一邊是亟待提高融資規(guī)模、突破地域限制的小貸公司，一邊是渴求投資標(biāo)的、提升交易規(guī)模的P2P借貸平臺，雙方合作正好互補短板。正是由于這種潛在的巨大需求，去年以來，越來越多的P2P借貸平臺開始嘗試與小貸或擔(dān)保機構(gòu)合作。

　　在P2P與小貸、擔(dān)保公司的合作模式中，P2P借貸平臺僅擔(dān)任撮合交易與“二次風(fēng)控”的職能，不涉及任何募資、承諾還本付息等擔(dān)保行為。與此同時，平臺也會收取1%~2%的服務(wù)費。

　　第二道“防火墻”

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，在該模式下，盡管表面上P2P借貸平臺僅承擔(dān)中介作用，但在實際操作中，它仍面臨潛在的聲譽、兌付等風(fēng)險，因此設(shè)立好第二道“防火墻”也成為P2P借貸平臺面臨的核心問題。

　　一家小貸公司負(fù)責(zé)人表示，對于不少P2P借貸平臺的投資人而言，他們并不清楚所投標(biāo)的來自哪一家小貸或擔(dān)保公司，他們認(rèn)定的是這家P2P平臺。一旦出現(xiàn)兌付問題，投資人首先想到的也是找平臺。

　　據(jù)任用介紹，小貸或擔(dān)保公司推薦過來的項目會通過有利網(wǎng)的風(fēng)險評分系統(tǒng)打分，做二次風(fēng)控，而這套評分系統(tǒng)則是由有利網(wǎng)與全球知名的金融風(fēng)險管理解決方案提供商費埃哲(FICO)合作開發(fā)。

　　任用表示，盡管是一家美國公司，但FICO進(jìn)入中國市場的時間并不短，不少商業(yè)銀行都采用他們的評分系統(tǒng)，所以他們也積累了大量中國不同地區(qū)的數(shù)據(jù)，評分系統(tǒng)也是針對特定地區(qū)和族群“定制”而成的。

　　“但目前來看，由于合作的小貸公司比較優(yōu)質(zhì)，又有大量的實操經(jīng)驗和數(shù)據(jù)積累，小貸公司通過之后，到了有利網(wǎng)被打回的很少。”他稱。

　　而貸幫網(wǎng)在與小貸、擔(dān)保公司進(jìn)行除了撮合交易方面的合作外，貸幫網(wǎng)還通過對小貸、擔(dān)保公司輸出小貸的風(fēng)控、IT技術(shù)，進(jìn)而與之建立更為緊密的聯(lián)系和全面的了解。

　　據(jù)尹飛介紹，貸幫網(wǎng)只做三線以下的城市，包括地級市、縣級市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的農(nóng)村信貸業(yè)務(wù)，目前已在多個區(qū)域布局設(shè)立辦事處，并在當(dāng)?shù)卣心夹刨J員。幾年下來，已經(jīng)建立起了一套完整的客戶開發(fā)、貸前調(diào)查、貸后管理體系，以及風(fēng)控流程。

　　他告訴記者，目前貸幫網(wǎng)的貸款余額6000多萬，平均單筆貸款都在3萬~5萬，合作的小貸、擔(dān)保公司十幾家。而其中有不少公司，貸幫網(wǎng)都曾幫其做過風(fēng)控、IT系統(tǒng)和流程方面的改造，對公司的整體情況比較清楚。

　　相比有利網(wǎng)和貸幫網(wǎng)，開鑫貸則擁有更為強大的“大后方”。

　　在周治翰看來，開鑫貸只是江蘇金農(nóng)為小貸公司提供的眾多融資方式之一，其最為核心的“秘密”在于江蘇金農(nóng)獨特的運營模式和多年積累的大數(shù)據(jù)，兩個平臺形成了一個閉環(huán)。

　　資料顯示，江蘇金農(nóng)是江蘇省小貸行業(yè)綜合金融服務(wù)商，其開發(fā)的小額信貸和會計系統(tǒng)實現(xiàn)了江蘇小貸公司全部聯(lián)網(wǎng)運行。小貸公司的所有運營、財會、業(yè)務(wù)、評級數(shù)據(jù)等都會在這個平臺上實時反映。

　　作為全國小貸公司數(shù)量最多的省，截至2013年11月末，江蘇省共有599家小貸公司開業(yè)。從2010年4月成立至今，江蘇金農(nóng)已經(jīng)積累了大量小貸公司的數(shù)據(jù)，而這都為開鑫貸篩選項目打下了堅實的基礎(chǔ)。

　　周治翰告訴本報記者，基于江蘇金農(nóng)的平臺，開鑫貸也設(shè)立了五層風(fēng)險防控體系，包括小貸公司擔(dān)保資質(zhì)的準(zhǔn)入；小貸公司融資額度的限制；小貸公司為借款項目提供全額本息擔(dān)保；小貸公司主發(fā)起人承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任；建立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度。

　　爭議O2O模式

　　“在‘小貸+P2P’的O2O模式中，小貸處于放款的核心環(huán)節(jié)。不但要負(fù)責(zé)客戶開發(fā)，貸前調(diào)查，貸后管理，還要承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。P2P借貸平臺如果缺乏核心技術(shù)，不能完全把控小貸、擔(dān)保公司，后者完全可以去自建平臺。”某小貸公司負(fù)責(zé)人稱。

　　長期以來，國內(nèi)小貸公司的發(fā)展受制于融資比例過低、融資渠道單一、不得跨區(qū)經(jīng)營等規(guī)定。眼下，趁著互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)，越來越多的小貸公司開始嘗試自設(shè)P2P借貸平臺對接自己的小貸項目。

　　但小貸公司+P2P，這種線上線下(Online To Offline)結(jié)合的模式在解決小貸公司發(fā)展困境的同時也引發(fā)了諸多爭議。

　　根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，小貸公司可以從不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)融資，但融資金額不得超過自有資本的50%。而事實上，目前能夠從銀行獲得資金支持的小貸公司并不多。

　　與多家P2P借貸平臺展開合作的某小貸公司人士告訴本報記者，相比其他融資方式，通過P2P的渠道更快捷，通常報過去的項目3~5天就可以回籠資金，所以資金緊張時，他們通常會選擇這種方式。

　　但該人士表示，值得注意的是，在“小貸+P2P”的模式下，小貸公司還要承擔(dān)擔(dān)保職能，這實質(zhì)上是放大了小貸公司的貸款杠桿。如果沒有設(shè)限，擔(dān)保杠桿過高，一旦發(fā)生大面積違約，小貸和P2P借貸平臺都會面臨很大風(fēng)險。

　　據(jù)他介紹，根據(jù)《中小企業(yè)融資擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險管理暫行辦法》，擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過擔(dān)保機構(gòu)自身實收資本的5倍，最高不超過10倍。但小貸公司的擔(dān)保資質(zhì)通常是由地方監(jiān)管部門認(rèn)定的，實際操作中的監(jiān)管可能沒那么嚴(yán)格。

　　“我們也非常重視這個問題，所以以融資額度為例，因為小貸公司一般有銀行貸款，表外可能還承擔(dān)了擔(dān)保職能，開鑫貸會對小貸公司的杠桿比例做一個綜合的測算進(jìn)而給出一個開鑫貸額度，這個數(shù)據(jù)是動態(tài)調(diào)整的。”周治翰表示。

　　此外，據(jù)他介紹，開鑫貸平臺規(guī)定最高借款額為300萬元，平臺平均借款額度為145萬元，最小額度2萬元。平臺上借入人和借出人直接簽約，并限定單筆借款借出人數(shù)不超過20人，而設(shè)定這個人數(shù)則是參考了法院針對非法集資案件的判例。

　　此外，在此模式下，小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營也變相實現(xiàn)。據(jù)上述某小貸公司人士介紹，理論上小貸公司必須通過設(shè)立分公司的方式來拓展業(yè)務(wù)，但在此種模式下，小貸公司只需要在當(dāng)?shù)卦O(shè)立一個辦事處，成立一個小規(guī)模的盡職調(diào)查團隊即可實現(xiàn)。

　　在任用看來，從技術(shù)層面來說，該模式的可復(fù)制性比較強。但從實際操作來看，要在保證服務(wù)和經(jīng)營質(zhì)量的同時，保證一定規(guī)模的增長，這個門檻并不低。規(guī)模越大、成本越低、平臺的影響力和競爭力越強，獲取資金的能力越強。反過來，規(guī)模做大后，資金成本也會有所下降。所以，分工合作是比較有效率的方式。