CPI創(chuàng)5個(gè)月新低，PPI連續(xù)44個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，這是否說(shuō)明經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮？接受上證報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，PPI已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月同比降幅持平，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯，下一步，貨幣政策有寬松需求以抵御經(jīng)濟(jì)潛在下滑的可能。
　　10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI環(huán)比下降0.3%，環(huán)比增速在連續(xù)4個(gè)月維持在正區(qū)間之后由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比上漲1.3%，漲幅比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回落，為今年6月以來(lái)最低值。
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅對(duì)此分析，CPI環(huán)比下降主要是因?yàn)?0月份平均氣溫較常年同期偏高，導(dǎo)致食品價(jià)格特別是鮮活食品價(jià)格下降。CPI同比漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要是受豬肉和鮮菜同比漲幅回落，蛋和羊肉同比降幅擴(kuò)大影響。食品價(jià)格同比增速?gòu)纳蟼€(gè)月的2.7%大幅下降至1.9%。
　　國(guó)研中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群也認(rèn)為，10月CPI下降主要受食品價(jià)格回落影響，國(guó)外統(tǒng)計(jì)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)通常把食品和能源剔除，同時(shí)也有氣溫因素，因此CPI連續(xù)下降不能作為判斷經(jīng)濟(jì)通縮的依據(jù)。價(jià)格水平和價(jià)格反映的供需關(guān)系說(shuō)明穩(wěn)增長(zhǎng)政策起作用，經(jīng)濟(jì)在底部企穩(wěn)。
　　這一點(diǎn)，從PPI數(shù)據(jù)企穩(wěn)可以看出。10月PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降5.9%，連續(xù)第三個(gè)月降幅相同。
　　“10月PPI同比和環(huán)比增速分別和上個(gè)月持平于-5.9%和-0.4%，沒(méi)有繼續(xù)呈惡化趨勢(shì)，在某種程度上說(shuō)明上游行業(yè)的通縮已經(jīng)在穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加碼和持續(xù)展開(kāi)的基礎(chǔ)上開(kāi)始得到遏制。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊分析道。
　　分行業(yè)來(lái)看，工業(yè)價(jià)格下降仍是PPI低迷的主要因素，工業(yè)領(lǐng)域通縮明顯。余秋梅介紹，石油和天然氣開(kāi)采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造出廠價(jià)格同比分別下降39.9%、22.5%、19.1%和8.3%，合計(jì)影響10月PPI同比下降約3.4個(gè)百分點(diǎn)，占總降幅的58%左右
　　為防止價(jià)格走勢(shì)下滑，維持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，多位專家認(rèn)為四季度貨幣政策有寬松必要。申萬(wàn)宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師李慧勇預(yù)計(jì)，利率將進(jìn)一步下行25-50個(gè)BP。
　　“目前上游行業(yè)通縮和下游行業(yè)的低通脹局面在短時(shí)間內(nèi)很難得到改觀，這推動(dòng)實(shí)際利率高企，從而在很大程度上加大了企業(yè)的融資成本和債務(wù)負(fù)擔(dān)，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的企穩(wěn)和持續(xù)復(fù)蘇。因此我們認(rèn)為央行有必要繼續(xù)降息，判斷到年底之前央行可能還會(huì)有一次降息，而明年一季度還會(huì)有1-2次降息，而這過(guò)程中伴隨著降準(zhǔn)的持續(xù)出現(xiàn)，后者出現(xiàn)的時(shí)機(jī)和頻度更多的是根據(jù)外匯占款的波動(dòng)而相機(jī)抉擇。”章俊說(shuō)。