? ? ?凱恩斯說(shuō)過(guò)，黃金作為最后的衛(wèi)兵，和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，沒(méi)有任何更好的東西可以替代它。但這一自古就被稱為“硬通貨”的礦產(chǎn)品，從去年開(kāi)始在市場(chǎng)上“節(jié)節(jié)敗退”。

? ? ?數(shù)據(jù)顯示，去年以來(lái)，黃金價(jià)格以年度近30%的跌幅結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)10年的“牛市”。目前金價(jià)在每盎司1240美元左右徘徊。

? ? ?“如果說(shuō)去年我們還不能確定黃金是否處于拐點(diǎn)的話，通過(guò)今年的走勢(shì)，我個(gè)人認(rèn)為，黃金市場(chǎng)已進(jìn)入中低價(jià)位的波段周期。”在天津舉行的2014中國(guó)國(guó)際礦業(yè)大會(huì)上，山東招金集團(tuán)副董事長(zhǎng)翁占斌如是判斷。

? ? ?實(shí)際情況恰是如此。

? ? ?山東黃金集團(tuán)總經(jīng)理助理王培月認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，金價(jià)在短期內(nèi)沒(méi)有太多的上漲機(jī)會(huì)，“在未來(lái)2~3年內(nèi)金價(jià)將在1100~1400美元/盎司上下波動(dòng)，形勢(shì)不容樂(lè)觀”。

? ? ?值得關(guān)注的是，黃金價(jià)格大幅下跌，相關(guān)企業(yè)的各項(xiàng)成本卻在持續(xù)上漲。

? ? ?山東招金集團(tuán)董事長(zhǎng)路東尚給記者算了一筆賬：2011年黃金的均價(jià)每克327.53元，2013年下滑到278.6元，下降了50元左右，克金綜合生產(chǎn)成本則由168.9元攀升到197.32元，增加了30元左右，一降一升，導(dǎo)致黃金礦業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

? ? ?據(jù)翁占斌介紹，黃金成本大幅度上升，包括了資源成本、人工成本、安全成本、生態(tài)環(huán)境等。“黃金價(jià)格下跌，但人工成本等幾項(xiàng)主要成本，包括直接成本都在上升，大大壓縮了黃金企業(yè)的盈利空間。”他預(yù)測(cè)，上述幾項(xiàng)成本將繼續(xù)上升。

? ? ?而從整個(gè)黃金礦業(yè)看，2013年，我國(guó)黃金礦業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)同比下降60%以上，結(jié)束了利潤(rùn)連續(xù)11年增長(zhǎng)的歷史，今年的情況未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。“從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，當(dāng)前有三分之一的黃金生產(chǎn)企業(yè)在每盎司1200美元的平均生產(chǎn)成本，趨于虧損狀態(tài)，可以說(shuō)整個(gè)黃金礦業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了微利時(shí)代。”路東尚說(shuō)。

? ? ?其中，中金黃金(600489.SH)、山東黃金(600547.SH)等上市公司雖然未出現(xiàn)虧損，但業(yè)績(jī)均出現(xiàn)大幅縮水。數(shù)據(jù)顯示，中金黃金今年上半年的凈利潤(rùn)僅為2.83億元，相比去年同期下滑51.12%，山東黃金的上半年凈利潤(rùn)下滑更明顯，跌幅達(dá)67.75%。

? ? ?困擾黃金生產(chǎn)企業(yè)的問(wèn)題不止這些。

? ? ?“從國(guó)家政策來(lái)看，新的黃金資源稅政策必將對(duì)國(guó)內(nèi)黃金企業(yè)形成一定沖擊，央行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，融資難度加大，融資環(huán)境趨于緊張。”中國(guó)黃金集團(tuán)公司總經(jīng)理宋鑫說(shuō)。

? ? ?據(jù)了解，過(guò)去十多年是整個(gè)黃金行業(yè)跑馬圈地、資源并購(gòu)的時(shí)代，各個(gè)企業(yè)爭(zhēng)相搶購(gòu)資源，也留下了整個(gè)黃金礦業(yè)負(fù)債率高、融資壓力大、財(cái)務(wù)成本增高等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

? ? ?不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，相比于有色、鋼鐵、煤炭等資源行業(yè)，目前黃金行業(yè)仍然是一個(gè)比較健康的產(chǎn)業(yè)。“目前(克金)成本控制低的在80元左右，但高的也有超過(guò)200元，還有個(gè)別虧損企業(yè)，這反映出通過(guò)管理增效的空間還很大。”路東尚說(shuō)。

? ? ?出于看好消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力，大多數(shù)的黃金生產(chǎn)企業(yè)仍在堅(jiān)守陣地。“有時(shí)候員工也會(huì)抱怨說(shuō)，現(xiàn)在黃金的價(jià)格降了25%~30%，我們的工資也降了75%，家人都不滿意了，希望大家都能夠堅(jiān)持一下，和我們一起渡過(guò)這個(gè)難關(guān)。”埃爾拉多黃金公司中國(guó)區(qū)運(yùn)營(yíng)總經(jīng)理DavidJarvis說(shuō)。

? ? ?數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)黃金產(chǎn)量達(dá)到428.16噸，連續(xù)七年達(dá)到全球第一，黃金消費(fèi)量達(dá)到1176.4噸，首次超過(guò)印度成為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)。

? ? ?中國(guó)黃金集團(tuán)副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師劉冰表示，中國(guó)的黃金零售市場(chǎng)主要以首飾用金和實(shí)物投資為主，黃金珠寶消費(fèi)市場(chǎng)廣闊，增長(zhǎng)潛力巨大。