? ? 隨著各路資本的涌入，P2P借貸行業(yè)在2014年繼續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年12月末，零壹數(shù)據(jù)納入統(tǒng)計(jì)的平臺(tái)共1843家，正常運(yùn)營的1456家，國內(nèi)P2P借貸行業(yè)在2014年的月度復(fù)合增長(zhǎng)率超過8%。
? ? ?據(jù)零壹數(shù)據(jù)估算，國內(nèi)P2P借貸行業(yè)2014全年的交易規(guī)模約為2500億~3000億元，是2013年1100億元的2~3倍。如果加上大量難以統(tǒng)計(jì)的線下平臺(tái)、通道型業(yè)務(wù)，整體交易規(guī)模可能超過4000億元，貸款余額超過1500億元。
? ? ?然而，伴隨著交易規(guī)模的高歌猛進(jìn)，P2P的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也加速暴露。零壹數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的2014年12月份，P2P問題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到93家，再創(chuàng)歷史新高。
? ? ?不少受訪的P2P業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2015年，在監(jiān)管政策漸行漸近、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的大環(huán)境下，上述“冰火兩重天”的境況還將加劇。與此同時(shí)，今年P(guān)2P平臺(tái)在資產(chǎn)質(zhì)量和獲客成本方面的壓力也會(huì)進(jìn)一步加大。
? ? ?洗牌加速
? ? ?據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年全年至少有38家線上P2P平臺(tái)完成融資，涉及資金在40億元以上。其中，僅12月份共有6家平臺(tái)完成融資。與此同時(shí)，還有數(shù)十家上市公司、商業(yè)銀行、國資國企入股或設(shè)立P2P借貸平臺(tái)。
? ? ?與單純的資本運(yùn)作相比，不同行業(yè)的跨界合作給P2P借貸行業(yè)的未來發(fā)展打開了更大的想象空間。并且，隨著各路資本的入局，野蠻生長(zhǎng)多年的P2P借貸行業(yè)迎來全新的競(jìng)爭(zhēng)格局。
? ? ?在此背景下，P2P行業(yè)兩極分化加劇，行業(yè)洗牌提速。一些行業(yè)領(lǐng)跑者的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，并開始探索更具個(gè)性化的市場(chǎng)定位和發(fā)展方向。例如，陸金所涉足金融資產(chǎn)交易、人人貸鎖定消費(fèi)貸款、紅嶺創(chuàng)投瞄準(zhǔn)“類銀行”模式等。
? ? ?一位P2P借貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)P2P借貸平臺(tái)貸款余額在5億元以上的平臺(tái)達(dá)36家，總體規(guī)模占全國的58.82%。互聯(lián)網(wǎng)金融講求規(guī)模效應(yīng)，2015年這部分行業(yè)巨頭還會(huì)努力做大。
? ? ?“可能最后，十幾家大平臺(tái)要占到整個(gè)市場(chǎng)七成的份額，而其他中小平臺(tái)再來競(jìng)爭(zhēng)剩下的市場(chǎng)空間。以此來看，目前近2000家P2P平臺(tái)會(huì)有一輪大洗牌。”該負(fù)責(zé)人稱。
? ? ?事實(shí)上，這種洗牌提速的苗頭在2014年末已經(jīng)初見端倪。
? ? ?截至2014年12月31日，零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的問題平臺(tái)共387家(不含港澳臺(tái)地區(qū))。其中僅去年12月份，問題平臺(tái)數(shù)量就達(dá)到93家，接近去年9~11月的總和，再創(chuàng)歷史新高；考慮到數(shù)據(jù)遺漏問題，實(shí)際問題平臺(tái)可能已經(jīng)過百。
? ? ?而不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著今年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，資產(chǎn)質(zhì)量惡化的情況還將加劇。不僅如此，隨著P2P行業(yè)增長(zhǎng)放緩、股市走強(qiáng)帶來的資金外流等因素，P2P平臺(tái)2015年的流動(dòng)性壓力也將增大，不少平臺(tái)都會(huì)暴露出風(fēng)險(xiǎn)。
? ? ?產(chǎn)品多元
? ? ?在行業(yè)洗牌提速的大趨勢(shì)下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，P2P行業(yè)在資產(chǎn)端和資金端的壓力都會(huì)增大。
? ? ?在資產(chǎn)端，2014年以來，隨著P2P借貸市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，尋找新的投資標(biāo)的成為各家P2P的當(dāng)務(wù)之急。尤其，隨著各平臺(tái)跑馬圈地進(jìn)入白熱化的階段，如何獲取優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)成為其做大規(guī)模、獲取客戶的關(guān)鍵一環(huán)。
? ? ?所以，從去年開始，繼小額信用借款、擔(dān)保借款之后，越來越多的P2P借貸平臺(tái)開始把觸角伸向票據(jù)、保理、租賃等金融資產(chǎn)。當(dāng)然，這個(gè)前提是，不斷“降溫”的P2P收益率也給了平臺(tái)裝載更多樣化金融資產(chǎn)的空間。
? ? ?據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2014年網(wǎng)貸總體綜合收益率為17.86%。自2014年3月以來，網(wǎng)貸行業(yè)單月綜合收益率呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢(shì)，平均下降速度為每月56個(gè)基點(diǎn)(1基點(diǎn)=0.01%)。截至去年12月底，網(wǎng)貸單月綜合收益率跌至16.08%。
? ? ?一位資深P2P人士告訴本報(bào)記者，一方面由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行，個(gè)體工商戶、中小企業(yè)的融資需求在下降，進(jìn)而可選擇的小額信用借款、擔(dān)保借款資產(chǎn)也在減少；另一方面，小額貸款的“不良”正在增加，大家對(duì)于這部分資產(chǎn)的質(zhì)量有所擔(dān)憂。
? ? ?“并且，隨著市場(chǎng)認(rèn)知度的提升，越來越多的資金涌入P2P借貸市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)已經(jīng)成為最稀缺的資源，投標(biāo)排隊(duì)的情況并不鮮見。所以，P2P也急于布局更加多元化的資產(chǎn)。”該人士稱。
? ? ?開鑫貸副總經(jīng)理周治翰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾表示，P2P借貸平臺(tái)開始重視建立多層次的產(chǎn)品體系，并嘗試更多元化的投資標(biāo)的。這個(gè)背后是風(fēng)險(xiǎn)的分級(jí)與客戶的細(xì)分。而這也是滿足客戶不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求，并提升其黏度的重要途徑。
? ? ?所以，上述資深P2P人士認(rèn)為，可以預(yù)見的是，2015年P(guān)2P行業(yè)建立多層次產(chǎn)品體系和多元化投資標(biāo)的的趨勢(shì)還將繼續(xù)。而如何甄別優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)并對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)是橫在每個(gè)平臺(tái)面前的一道難關(guān)。
? ? 成本提升
? ? ?除了資產(chǎn)端，2015年，P2P平臺(tái)在資金端的壓力同樣明顯。
? ? ?隨著各路資本涌入，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，過去簡(jiǎn)單粗放的經(jīng)營模式已經(jīng)難以為繼。2015年，P2P行業(yè)在人才、IT、風(fēng)控等方面的隱性壁壘不斷提升。并且，隨著各家平臺(tái)在市場(chǎng)營銷、品牌推廣方面的投入增加，獲客成本也將水漲船高。
? ? ?本報(bào)記者從多家獲得融資的P2P平臺(tái)了解到，基本上，其所融資金的六成甚至更多都用在了平臺(tái)推廣上。目前P2P平均每個(gè)新投資用戶的獲客成本介于300~500元之間。
? ? ?零壹財(cái)經(jīng)研究總監(jiān)李耀東認(rèn)為，在2013年之前，因?yàn)槠脚_(tái)數(shù)目有限、資金需求有限，網(wǎng)絡(luò)資金的供給相對(duì)充沛。但之后，大量平臺(tái)涌現(xiàn)，各類金融資產(chǎn)紛紛借助網(wǎng)絡(luò)渠道進(jìn)行銷售，而P2P借貸投資用戶的數(shù)量并未等比例上升，這就使得網(wǎng)絡(luò)資金的供應(yīng)開始短缺。
? ? ?“這一狀況在2014年越發(fā)嚴(yán)重，目前的P2P借貸投資用戶量大致在200萬人，較之上年增長(zhǎng)不足1倍，人均年度累計(jì)投資額超過10萬元。存量用戶的可挖掘潛力有限，老用戶黏性開始下降，新用戶的開發(fā)成本又急劇攀升。”他稱。
? ? ?李耀東舉例說道，假設(shè)一個(gè)2014年成立的新平臺(tái)，年度交易量為10億元，為此需要至少1萬名投資人，按照一般500元的獲客成本估計(jì)，其投資人開發(fā)成本將達(dá)到500萬元。
? ? ?“而按照通道費(fèi)用3%計(jì)算，平臺(tái)一年的營業(yè)收入為3000萬元，投資人開發(fā)成本將超過營業(yè)收入的16%。事實(shí)上，如果考慮到新平臺(tái)的人均年度累計(jì)投資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于10萬元，投資人開發(fā)成本超過營業(yè)收入的30%乃至40%并不是個(gè)例。”他表示。
? ? ?某家正在籌謀C輪融資的P2P借貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人告訴記者，2015年，P2P行業(yè)對(duì)于投資端客戶的爭(zhēng)奪將非常激烈，獲客成本必然進(jìn)一步提升，各家平臺(tái)在資金端的壓力都會(huì)增大。
