構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是什么？收益如此跌蕩起伏？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品指理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象由固定收益類產(chǎn)品與和期權(quán)為主的金融衍生產(chǎn)品組成。產(chǎn)品的到期收益率包括兩個(gè)部分，第一部分是固定收益證券投資所帶來(lái)的收益，另一部分是衍生金融合同所帶來(lái)的收益，投資者能否獲得較高的預(yù)期收益率取決于后一部分的表現(xiàn)。此產(chǎn)品收益起伏區(qū)間的大小與產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別大小成正比。有兩種極端的情況：如果固定收益部分投資比例為100%，衍生工具部分投資比例為0%，則此產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，收益較低；如果衍生工具部分投資比例為100%，則收益高風(fēng)險(xiǎn)高。

　　舉個(gè)例子：農(nóng)行“金鑰匙?如意組合”2014年21期看漲看跌滬深300指數(shù)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的一種，其衍生品掛鉤標(biāo)的為滬深300指數(shù)。該產(chǎn)品投資由兩部分組成：1、理財(cái)產(chǎn)品本金的100%投資于固定收益類產(chǎn)品2、固定收益產(chǎn)品的收益部分與滬深300指數(shù)掛鉤。在看漲組合中，當(dāng)此產(chǎn)品到期前一個(gè)交易日滬深300指數(shù)的收盤(pán)價(jià)大于產(chǎn)品起息日滬深300指數(shù)收盤(pán)價(jià)，則到期投資者獲得7.3%的年化收益率，如指數(shù)小于或等于期初指數(shù)，到期時(shí)投資者獲得3%的年化收益率?？吹M合則相反。

　　都說(shuō)存在的即是合理的。2006年結(jié)構(gòu)性理財(cái)在我國(guó)出現(xiàn)至今，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量呈現(xiàn)出穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展有金融價(jià)格市場(chǎng)化、銀行尋求新的盈利模式、客戶愿承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到超期收益的種種因素。此類產(chǎn)品設(shè)計(jì)沒(méi)有固定的形式，曾被《福布斯》雜志描述為 “自已動(dòng)手做的衍生品”。它的掛鉤標(biāo)的可以是傳統(tǒng)的利率、匯率、股票價(jià)格、指數(shù)、費(fèi)率、通貨膨脹率，也可以是氣溫變化、選舉結(jié)果等等。

　　簡(jiǎn)言之，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品為投資者提供了更多的投資渠道，其杠桿特點(diǎn)提供了較高收益率的可能性。但，也應(yīng)看到，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品較單一結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品構(gòu)成復(fù)雜，其組合更是多種多樣，從簡(jiǎn)單的看漲看跌到分階段、兩期、彩虹期權(quán)、障礙期權(quán)、或在一產(chǎn)品中看漲一個(gè)標(biāo)的、看跌另一個(gè)標(biāo)的等等。收益率的實(shí)現(xiàn)更是有很多的區(qū)間及如何觸發(fā)的設(shè)計(jì)。

　　對(duì)有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者來(lái)說(shuō)，投資高收益與高風(fēng)險(xiǎn)的新奇掛鉤標(biāo)的稀奇古怪的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，那可能讓人欣喜可能讓人憂愁的收益，或能以平和的態(tài)度來(lái)面對(duì)。對(duì)于無(wú)經(jīng)驗(yàn)的謹(jǐn)慎型的投資者，如果也想涉足于此，不妨先嘗試風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較低的、簡(jiǎn)單的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，如前文所提農(nóng)行的看漲看跌滬深300指數(shù)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，讓自已在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍里適度地心跳。