分析稱節(jié)后流動性相對寬松，貨幣市場利率回落；銀行推類似產(chǎn)品應對沖擊

　　 “最近余額寶的收益一直下滑，這是什么節(jié)奏啊？”部分投資者近期在微博、微信上曬出了余額寶收益截圖，抱怨春節(jié)后的收益開始下滑。出現(xiàn)收益率下滑的不止支付寶旗下的余額寶一家，微信理財產(chǎn)品理財通節(jié)后亦大幅跳水。

　　從6.7%跌至6.1%附近

　　根據(jù)余額寶對接的天弘增利寶貨幣凈值走勢，春節(jié)后其七日年化收益率均在6.1%上下浮動，2月9日的七日年化收益率為6.1740%。相比1月中旬超過6.7%的收益率明顯下滑。

　　統(tǒng)計顯示，從2014年1月1日-1月12日，余額寶的七日年化收益率均穩(wěn)定在6.7%以上，并于1月8日達到了6.76%的高點。

　　有投資者說，“最近余額寶的收益一直下滑，不給力啊。”“本著馬上有錢的白日夢原則，我把閑錢存入余額寶，眼看著七日的收益率直線下滑，這是什么節(jié)奏。”

　　對此，支付寶相關人士解釋稱，“貨幣基金的收益本來就是浮動的。”

　　出現(xiàn)收益率下滑的不單是支付寶旗下的余額寶一家，微信理財產(chǎn)品理財通亦十分明顯。春節(jié)前，理財通的七日年化收益率一度高達7.9020%，節(jié)后則大幅跳水，昨天理財通的七日年化收益水平為6.75%。

　　理財通相關人士表示，貨幣基金的大部分資金投資于銀行間的協(xié)議存款。節(jié)后銀行協(xié)議存款利率走低，會對貨幣基金收益產(chǎn)生影響。投資是有風險的行為，沒有任何投資只漲不跌。

　　節(jié)后流動性相對寬松

　　2014年伊始，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品爭相推出，騰訊、蘇寧等巨頭正式成為玩家。1月15日，蘇寧的類余額寶理財產(chǎn)品零錢寶上線，當時收益率達6%以上；1月16日，理財通試運行的七日年化收益率約為6.4%，約為活期利息的18倍。

　　上線不久，理財通收益迎來飆升。其正式運行首日，七日年化收益率為7.338%，一舉超越余額寶當時的6.43%。較高的收益率也引發(fā)了用戶主動嘗鮮，進行資金“搬家”。

　　金融行業(yè)人士對記者表示，選擇1月殺入互聯(lián)網(wǎng)理財，與春節(jié)前理財產(chǎn)品利率較高，便于吸引新用戶有關。“市場比較缺乏資金、缺少流動性。供小于求，推高了貨幣市場基金的利率。”

　　余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品基本都是將資金投向了貨幣市場，通過在貨幣市場低買高賣、買進賣出頻繁操作來謀取利益從而給投資者以回報。

　　分析人士稱，“寶寶們”等互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財產(chǎn)品收益率之所以高達年化7%以上，是一個特殊時期的特例。去年6月中下旬流動性緊張時，貨幣市場一個月拆借利率曾經(jīng)攀升到10%以上，這種狀況在年終再次爆發(fā)。春節(jié)以后“寶寶們”的回報率下滑，原因在于春節(jié)過后，流動性出現(xiàn)了相對寬松狀況，貨幣市場利率出現(xiàn)了回落。?

　　動向

　　余額寶專享保本理財上線

　　記者昨天發(fā)現(xiàn)，一款名為“余額寶用戶專享權益”的產(chǎn)品已經(jīng)上線并開放預約，僅限余額寶用戶購買。截至2月10日18時預約人數(shù)超過72萬。

　　此前余額寶對接貨幣基金，收益存在波動，長期收益難以確定且不能提供保本，此次余額寶瞄準了長期閑散資金。這款專享產(chǎn)品投資期限為1年，承諾保證本金，預期收益率達到7%。一位投資者表示，由于理財期限長達1年，不太適合年輕人，因此不考慮購買。另一位投資者則表示，目前預期投資收益能達到7%且保本的產(chǎn)品很少，會考慮購買。

　　記者了解到，該產(chǎn)品投資的是保險（放心保）產(chǎn)品，故能承諾保本保底，但并不能保證7%的收益，保底收益可能為2.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，余額寶的定位是個人客戶的現(xiàn)金管理工具，現(xiàn)金管理就是把平時的流動性資產(chǎn)，要隨時拿出來花的錢放在里面，兼顧收益，所以支付便利和收益相比更要保障前者；專享權益二期針對的客戶理財需求是把一段時間內(nèi)不打算花的錢存起來，換一個相對高的收益，進一步細分投資者。（記者 蘇曼麗）

　　相關

　　銀行推類“寶寶”產(chǎn)品拉存款

　　 “寶寶”軍團使銀行面臨壓力，銀行人士稱，“活期存款流失嚴重”

　?。ㄓ浾咛K曼麗）“寶寶”軍團的出現(xiàn)給傳統(tǒng)銀行帶來的壓力日益明顯。“活期存款流失很嚴重，以往月末、季末、年末才出沖時點拉存款，現(xiàn)在是天天在拉天天在沖。”一位銀行人士說。據(jù)悉，多家銀行還聯(lián)手基金公司，積極推出可以隨時贖回、隨時變現(xiàn)的貨幣基金，以應對“寶寶”軍團的沖擊。

　　記者了解到，工行浙江分行已聯(lián)手工銀瑞信基金公司推出貨幣基金“天天益”，申購門檻低，贖回資金可實時到賬，方便客戶將工行卡里的活期余額及時轉換成貨幣基金；平安銀行(000001)聯(lián)手南方基金，推出貨幣基金“平安盈”，一分錢起購，贖回資金可實時到賬；交行推出“貨幣基金實時提現(xiàn)”業(yè)務，客戶持有的貨幣基金份額可在數(shù)秒鐘入賬，實現(xiàn)7×24小時資金T+0到賬，單一客戶單日提現(xiàn)額度高達20萬元。

　　東方證券金融業(yè)分析師金麟表示，余額寶、理財通等產(chǎn)品收益均是來自其對接的貨幣市場基金，互聯(lián)網(wǎng)金融跟熱門社交平臺結合在一起，極大降低了客戶購買貨幣基金的心理障礙。

　　此前由于銀行的活期存款利率和貨幣市場存在4%左右的利差，銀行的很多產(chǎn)品都有到賬日、贖回日，也就是資金到投資者賬戶里存在幾日時間差，在這幾天投資者獲得其活期利息，而銀行則可以賺取其中利差。如今“寶寶”軍團實時到賬的做法通過互聯(lián)網(wǎng)迅速普及，活期存款大有被取代之勢。

　　銀行人士表示，“寶寶”類產(chǎn)品并無太大創(chuàng)新，僅是將部分利潤讓給了投資者?，F(xiàn)在銀行推出實時到賬理財產(chǎn)品，與其讓資金都流出去，不如犧牲點眼前的利益。

　　建議

　　投資勿僅看7日年化收益

　　理財師建議，貨幣基金看萬份收益能更準確衡量收益情況

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前市場上僅直接取名為XX寶的類余額寶理財產(chǎn)品已達到20余只。不過理財師建議，貨幣基金看萬份收益能更加準確地衡量收益情況。

　　每萬份收益可以理解為買了1萬塊錢基金，一天賺了多少錢。7天年化收益率則是根據(jù)最近7天的收益情況，折算成年化收益率。理論上講，貨幣基金在某一天集中兌現(xiàn)收益，當天的萬份收益會畸高，隨后一段時間其7日年化收益都會很高，因此7日年化收益率這個指標可能會虛高。

　　基金公司人士介紹，貨幣基金有一個參考指標是能反映其正常水準的，這就是節(jié)假日期間的萬份收益。因為節(jié)假日期間貨幣基金無法賣出投資組合，因此不存在提前兌現(xiàn)收益的情況，節(jié)假日期間的萬份收益，也就體現(xiàn)了貨幣基金當前持有資產(chǎn)的真實回報。

　　專家建議，投資者在日常看貨幣基金收益時，可重點關注日每萬份收益，以及長期的業(yè)績穩(wěn)定性。由于貨幣基金目前越來越看重協(xié)議存款、同業(yè)存單等投資品種，因此規(guī)模越大的貨幣基金在投資方面的話語權越大，獲得的收益也會更高。