? ? ?截至昨日，除太平洋證券和方正證券外，已有17家上市券商公布了2014年半年業(yè)績。這17家上市券商上半年凈利潤總計達166.8億元，與去年同期相比增長31%。

? ? ?17家上市券商手續(xù)費及傭金凈收入保持增長，新股重啟所帶來的證券承銷業(yè)務凈收入增長，抵消了代理買賣證券業(yè)務凈收入的增幅下降；而17家上市券商資管凈收入增幅下降，自營凈收入因受市場形勢的影響，降幅明顯。

? ? ?經紀業(yè)務收入增幅疲弱

? ? ?17家上市券商上半年代理買賣證券業(yè)務凈收入總計達140.9億元，同比去年上升約6%，占營業(yè)收入的31%。

? ? ?其中，西部證券代理買賣證券業(yè)務凈收入占營業(yè)收入的比重最高，達51%；其次為光大證券，占比48%，而西南證券此項占比僅17%，為已公布半年報的17家上市券商中最低。

? ? ?西部證券半年報指出，“由于市場競爭加劇及互聯(lián)網金融的沖擊，公司經紀業(yè)務平均傭金率下降。”事實上，上半年券商經紀業(yè)務傭金不斷刷低，大部分券商都可提供萬分之二點五的傭金“裸奔價”，但券商經紀業(yè)務傭金收入仍有小幅增長。

? ? ?“首先，傭金率降幅小于預期，萬分之二點五的最低傭金是有條件的，不能享受任何附加服務。因此，大部分投資者還是愿意用較高的傭金，換取一定的投顧服務；再者，新股重啟，激活了市場上沉睡的資金，對券商傭金收入也有一定的提升。”滬上一家券商非銀分析師稱。

? ? ?新股發(fā)行重啟，帶來了證券承銷業(yè)務收入的倍數級增長。今年上半年，17家上市券商證券承銷業(yè)務凈收入達48.9億元，為去年同期的2.2倍。

? ? ?資管業(yè)務發(fā)展遇瓶頸

? ? ?據中證協(xié)統(tǒng)計數據，2013年全年，國內券商資管業(yè)務收入增幅達162.7%，但自今年上半年以來，上述17家券商的資管業(yè)務收入增長勢頭減速明顯。

? ? ?今年上半年，17家上市券商受托客戶資產管理業(yè)務凈收入達22.9億元，比去年同期上升45.6%。而事實上，除去中信證券因并表等原因造成資管業(yè)務凈收入猛增之外，其他16家券商上半年資管業(yè)務凈收入同比小幅下降。

? ? ?據了解，在現(xiàn)有的政策之下，券商的資管發(fā)展似乎遇到了一個瓶頸。

? ? ?一家上市券商資管部門副總說，定向計劃通道費“沒有最低，只有更低”，部分小券商甚至打包收費。并且，專項計劃暫停，不少項目被迫擱淺。

? ? ?他還表示，從政策上來看，未來券商資管發(fā)展前景廣闊。“新制度(指《私募資產管理業(yè)務管理辦法征求意見稿》)的出臺，將抹平信托、基金子公司在資管產品方面監(jiān)管寬松的政策紅利，券商可借助其突出的渠道和研究優(yōu)勢，與其同臺競技。”他說。